Канадські та світові фондові ринки в 2015 році

Michael Zienchuk, MBA, CIM
Manager, Wealth Strategies Group

У 2014 році провідні північноамериканські фондові індекси продовжували зростати, хоч і не так сильно, ніж у 2013 році. У 2015 році зростання, здається, ще більше сповільнилоіся. На сьогоднішній день, цього року індекси S&P/TSX Composite, DJIA і S&P 500 виросли всього на 1%-2% (див. таблицю).

Таблиця 1: Провіжні північноамериканські індекси у 2013-2015 рр    

Індекс	Ріст у 2013	Ріст у 2014	Ріст у 2015
S&P/TSX Composite index	9.6%	8.9%	1.8%
Dow Jones Industrial Average	26.5%	8.5%	1.0%
S&P 500	29.6%	12.4%	2.4%

Джерело: Yahoo Finance

Економіки США і Канади останнім часом не допомогають відповідним фондовим індексам. Після росту на 4+% в другому і третьому кварталах 2014 року, ВВП США в четвертому кварталі зріс на 2.4%, а у загальному рахунку за минулий рік - на 2.2%. Спочатку вважалося, що у першому кварталі цього року американський ВВП практично перестав рости, додавши тільки 0.2%. Але нова оцінка, яка вийшла минулого тижня, показала, що він насправді зменшився на 0.7%. Це анемічне зростання або навіть падіння економіки заставило інвесторів переглянути свої прогнози сильного відновлення, які вони робили у 2013-14 рр., піднімаючи ціни акцій американських компаній. 

Корпоративні прибутки в США страждають в основному через сильний долар і відповідне скорочення експортних доходів. Загальна виручка компаній, які входять до S&P 500, скоротилася в першому кварталі на 2.9%, що стало найбільшим зниженням доходів, починаючи з третього кварталу 2009 року, а скориговані прибутки до оподаткування впали у першому кварталі на 5.9%, вже другий квартал поспіль, вперше з моменту рецесії 2007-2009 рр.

У Канаді економіка страждає від низьких цін на сировинні товари - зокрема, на нафту. За останні 12 місяців ціна на нафту впала більш ніж на 40%. ВВП Канади в четвертому кварталі 2014 р. виріс лише на 0.6% і впав на 0.6% у першому кварталі 2015 року, що стало найбільшим спадом за майже шість років. МВФ очікує, що ВВП Канади виросте на 2.2% в 2015 році, в порівнянні з оцінкою, яка робилася у січні, на рівні 2.3%, і з темпом зростання у 2.5% в 2014 році.

Слабкі економічні показники в першому кварталі 2015 року та перспективи скорочення ліквідності на ринках сприяли анемії фондового ринку. Насправді, відновлення економіки США після кризи 2007-2009 рр. продовжує виглядати досить крихким. З початку 2010 року, Сполучені Штати мали три квартали, коли зростання ВВП було нижче 1%, і три квартали, коли ВВП падав. У той час як протягом деякого часу очікувалося, що Федеральна Резервна Система США почне піднімати процентні ставки, слабкість економіки відкладає цю подію на майбутнє.

Але не всі сектори фондового ринку показують погані результати в 2015 році. Варто подивитися, які галузі показали гарні результати за останні п’ять місяців (січень-травень 2015 року), коли економічне середовище було досить несприятливим.

Таблиця 2: Індекси GIC Секторів біржі TSX у січні - травні 2015 р.

	Ріст у 2015 р.	Вага
S&P/TSX Composite Index	3.0%	100.0%
Health Care Index	29.8%	3.0%
Information Technology Index	7.6%	1.8%
Consumer Discretionary Index	7.0%	5.5%
Materials Index	2.4%	11.9%
Consumer Staples Index	1.5%	3.1%
Telecom Services Index	-0.4%	4.9%
Utilities Index	-1.2%	1.8%
Financials Index	-1.7%	35.3%
Energy Index	-2.0%	24.8%
Industrials Index	-4.3%	7.9%

Джерело:  web.tmxmoney.com, UCU Wealth Strategies Group

Індекс S&P/TSX Composite знаходиться в плюсі цього року завдяки трьом секторам, зокрема, Охороні Здоров'я, Інформаційним Технологіям та Споживчим Товарам Довготермінового Вжитку. На жаль, ці три сектори складають лише 10% від загальної ваги індексу.

Індекс сектору Охорони здоров'я S&P/TSX виріс майже на 30% цього року. Індекс складається з п'яти акцій, дві з яких показали високу прибутковість. Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX: TSX) цього року піднялася в ціні приблизно на 75%. Ринкова капіталізація компанії перевищує $102 млрд. Акції Concordia Healthcare Corp. (CXR:TSX) також зросли майже на 75%. Ринкова капіталізація компанії становить майже $3 млрд.

У секторі Інформаційних Технологій було два чітких переможці. Constellation Software Inc. (CSU:TSX) виросла в ціні на 48% з початку року. Її ринкова капіталізація становить $10.8 млрд. Компанія Redknee Solutions Inc. (RKN:TSX), яка продає програмні продукти у галузі комунікацій, виросла на 30% з початку року. Ринкова капіталізація становить близько $ 534 млн.

У секторі Споживчих Товарів Довготермінового Вжитку лідерами були: Martinrea International Inc. (MRE:TSX), яка займається проектуванням, виробництвом та продажем металевих деталей, вузлів і систем управління рідинами і орієнтована на автомобільний сектор. Акції піднялися на 35% з початку року, ринкова капіталізація становить $1.2 млрд. Amaya Inc. (AYA:TSX), виробник онлайн-ігор. Акції піднялися на 20% з початку року, ринкова капіталізація становить $4.6 млрд.

В ринкових умовах, коли ріст цін акцій в різних секторах і загальне економічне зростання є дуже нерівномірними, для отримання прибутків від володіння акціями потрібне активне управління. Такий ринок потребує професіоналів, які можуть вірно підібрати акції.

Michael Zienchuk, MBA, CIM

Investment Advisor, Credential Securities Inc.
Manager, Wealth Strategies Group
Ukrainian Credit Union
416-763-5575 x204
mzienchuk@ukrainiancu.com
www.ukrainiancu.com

Mutual funds and other securities are offered through Credential Securities Inc. Commissions, trailing commissions, management fees and expenses all may be associated with mutual fund investments. Please read the prospectus before investing. Unless otherwise stated, mutual funds and other securities are not insured nor guaranteed, their values change frequently, and past performance may not be repeated. The information contained in this article was obtained from sources believed to be reliable; however, we cannot guarantee that it is accurate or complete. This article is provided as a general source of information and should not be considered personal investment advice or solicitation to buy or sell any mutual funds and other securities. The views expressed are those of the author and not necessarily those of Credential Securities Inc.®.  Credential is a registered mark owned by Credential Financial Inc. and is used under licence. Credential Securities Inc. is a Member of the Canadian Investor Protection Fund.